本報記者 鄒華 發自上海

　　昨日，京信通信(2342.HK)董事會表示，由于受多項不利因素困擾，預期截至今年6月底半年純利將較去年同期的1.18億港元大幅下降。此則公告發布之后，京信通信的股價在短短的一個小時之內縮水近20%，終盤雖然股價有所回升，但京信通信市值依然縮水近1.8億港元。

　　京信通信對于公司業績預警的解釋是該公司一名主要客戶(由同一集團之公司組成)減慢執行無線覆蓋方案的資本開支，這使得京信通信業務受到不利影響；同時，該公司增加在第三代移動電信業務方面投資的同時，但是內地到現在為止尚未發出3G牌照，這也使得京信通信業績受損。除此之外，第二代移動電信市場已達成熟階段，也對其產品的售價及邊際毛利構成壓力。

　　該公司董事會還表示，雖然已擴展其他新業務，如天線及子系統，以及數碼微波系統，但由于發展仍屬初始階段，相對于該公司投資于這方面的額外資源，相關業務并未帶來預期中的收入貢獻。至于具體下降幅度，京信通信表示中期財務報表現在還在編制過程當中，預計9月中旬將正式公布中期業績。

　　銀河證券分析師邢志斌表示，內地推出3G的時間、規模及科技配套等資源到現在為止尚未公開，因此相信市場之前對于京信通信受惠3G出臺的看法過于理想。京信通信去年產品平均價格下跌超過15%，而集團毛利率則由2003年的46.4%，下跌到2004年的43%，而純利潤也比預期有所下降。

　　據了解，京信通信主要經營轉發器、天線及射頻無源器件等無線覆蓋產品，中國移動和中國聯通是其最大的客戶，來自中國移動及中國聯通所占的整體營業額，分別達48.7%及37.8%。由于市場一直猜測內地即將推出3G業務，而京信通信作為兩大移動運營商的主要設備供應商之一，因此普遍預期3G業務的出臺，將使得京信通信生產經營規模成倍增加。

　　工商東亞指出，京信通信的預警公告短期雖然使得股價大幅下跌，但內地3G發牌政策一旦落實，中國移動、中國聯通將作出龐大投資，在3G電訊設備市場的競爭遠沒有2G激烈，符合資格的生產商只有8到9家，作為其中一員的京信通信，到時候必然將會從中受惠。

　　瑞銀分析員張恭勁認為上半年中國聯通減少電訊硬件及服務的開支，這使得京信通信短期之內的業績可能減少。同時，未來3G出臺并不會增加電訊運營商的數量，加上3G推出的初期可能只會首先集中在內地部分主要城市，因此最終可能不會使得京信通信規模呈現大幅度的增長。

　　昨日，京信通信在開盤后即受到市場的拋壓，最低跌至2.20港元，跌幅達到20.72%，此后在買盤的推動下走高，終盤報收于2.475港元，跌幅依然高達10.81%。